Riassunto:
Secondo le previsioni di Goldman Sachs, la principale banca d'investimento di sottoscrizione di Anthropic, si prevede che le entrate di Anthropic supereranno i 600 miliardi di dollari entro il 2030, con un aumento di oltre 130 volte rispetto alle entrate dello scorso anno. Il modello di previsione presentato da Goldman Sachs ai potenziali investitori nell'IPO mostra che i ricavi totali della società quest'anno dovrebbero essere di circa 52 miliardi di dollari, in aumento a 136 miliardi di dollari nel 2027, raggiungendo i 442 miliardi di dollari nel 2029 e aumentando ulteriormente fino a oltre 600 miliardi di dollari nel 2030. I ricavi di Anthropic nel 2025 saranno di 4,6 miliardi di dollari.
Le previsioni sottolineano le sbalorditive aspettative di crescita dell'azienda, che ha meno di sei anni. Se l'obiettivo verrà raggiunto, lo sviluppatore di modelli di grandi dimensioni Claude diventerà una delle più grandi aziende al mondo in termini di entrate.
Tuttavia, Goldman Sachs ha anche ritenuto che Anthropic non raggiungerà un flusso di cassa libero positivo fino al 2030, con un flusso di cassa libero previsto pari a 33,6 miliardi di dollari quell'anno. I documenti della domanda mostrano che Anthropic si è impegnata a investire circa 900 miliardi di dollari nell’approvvigionamento di potenza di calcolo nei prossimi anni.
Sebbene il flusso di cassa libero di Anthropic fosse positivo nei primi tre trimestri di quest'anno, Goldman Sachs prevede che il flusso di cassa libero sarà un deflusso netto di 12,8 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2026 e che si espanderà fino a 65,7 miliardi di dollari nel 2027.
Attualmente, Anthropic ha lanciato ufficialmente il suo road show IPO e Goldman Sachs ha presentato verbalmente questo modello di calcolo agli investitori durante il road show. La portata massima della raccolta fondi di questa IPO può raggiungere i 64 miliardi di dollari; se il prezzo è fissato al limite superiore dell'intervallo di prezzo indicato, la valutazione della società raggiungerà 1,4 trilioni di dollari.
Anthropic non ha risposto a una richiesta di commento e Goldman Sachs ha rifiutato di commentare.
Goldman Sachs è stato anche il principale sottoscrittore dell'IPO di SpaceX nel giugno di quest'anno. Prima che SpaceX diventasse pubblica, la banca aveva previsto che le entrate del settore dell'intelligenza artificiale sarebbero aumentate da 3,2 miliardi di dollari nel 2025 a 322 miliardi di dollari nel 2030.
Anthropic prevede di completare la sua IPO prima del Ringraziamento negli Stati Uniti. Proprio di recente, il Partito Democratico ha ottenuto il controllo del Congresso nelle elezioni di medio termine, e il mercato teme che il rallentamento nella costruzione di data center basati sull’intelligenza artificiale possa trascinare decine di miliardi di dollari in investimenti correlati da parte dei giganti della tecnologia e dei fornitori di cloud su vasta scala.
I documenti presentati alle autorità di regolamentazione statunitensi per il pacchetto IPO il mese scorso hanno mostrato che la società ha subito una perdita netta di 81 miliardi di dollari nella prima metà di quest'anno, di cui 72 miliardi di dollari provenivano da variazioni nel valore delle obbligazioni convertibili determinate dall'aumento della valutazione della società.
Goldman Sachs stima che le perdite operative di Anthropic raggiungeranno il picco nel 2027, raggiungendo i 40,4 miliardi di dollari; gli utili operativi diventeranno positivi nel 2029 e si prevede che gli utili operativi nel 2030 saranno pari a 65,2 miliardi di dollari.
Se le previsioni sui ricavi di Goldman Sachs si avvereranno, la scala dei ricavi di Anthropic si classificherà tra le più alte del mondo. Le aspettative di consenso del mercato (Visible Alpha) mostrano che le entrate di Amazon quest’anno dovrebbero raggiungere circa 830 miliardi di dollari, e le entrate di Nvidia nel 2027 dovrebbero essere di 700 miliardi di dollari.
I documenti divulgati da Anthropic martedì hanno mostrato che il tasso di rendimento annualizzato, su cui si concentrano gli investitori, ha raggiunto gli 81 miliardi di dollari in ottobre, con un aumento di 10 miliardi di dollari rispetto al mese precedente.
Il calibro di calcolo di Goldman Sachs include sia i ricavi aziendali che quelli non aziendali ed è diverso dall'indicatore dei ricavi ricorrenti annuali (ARR) che Anthropic preferisce divulgare: l'ARR misura solo i ricavi ricorrenti dell'azienda in base alla performance di un singolo mese, mentre il modello di Goldman Sachs copre un'area più ampia.
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