Riassunto:
Durante la festa nazionale appena trascorsa, i proprietari di veicoli elettrici hanno fatto la fila per ore nell'area di servizio dell'autostrada solo per caricare pochi kilowattora di elettricità. Per i proprietari di auto, questa è la preoccupazione di pile di ricarica insufficienti; per gli operatori che addebitano i costi, questo dovrebbe essere un segnale di un business in forte espansione. Ma la realtà non è così semplice. Terud, che dispone di quasi 900.000 terminali di ricarica pubblici, vedrà un calo anno su anno dei ricavi dei servizi di gestione della rete di ricarica nel 2025. Man mano che vengono venduti sempre più veicoli a nuova energia, la domanda di ricarica continua a crescere. Perché questa attività non è così facile da realizzare come immaginato?
Perché i veicoli elettrici iniziano a fare la fila per ricaricarsi durante le vacanze?
Durante le festività della Festa Nazionale, molti proprietari di tram si sono trovati di fronte a una situazione imbarazzante: alla fine sono entrati in autostrada, ma inaspettatamente il vero ritardo è stato l'addebito.
Nell'area di servizio nord di Hubei Zaoyang, una volta era necessario rilasciare i numeri e chiamare i numeri a turno per l'addebito. Sul posto erano quasi 200 i veicoli in fila. Alcuni proprietari di auto hanno aspettato a lungo prima di caricare finalmente la batteria, ma sono stati costretti ad andarsene prima che fosse completamente carica. Per consentire la ricarica di più veicoli su ruote, alcune aree di servizio hanno iniziato a limitare la quantità di ricarica delle biciclette. I veicoli devono lasciare il sito quando sono caricati all'80%.
Fonte immagine｜CCTV
D'altro canto, i proprietari di veicoli a carburante parcheggiano nell'area di servizio, fanno rifornimento, utilizzano il bagno e poi spesso proseguono per la loro strada.
Confrontando le due parti, i proprietari di auto elettriche sono inevitabilmente un po' depressi: i veicoli a nuova energia sono stati sviluppati per così tanti anni, perché non riescono ancora a sfuggire alla coda di ricarica quando percorrono lunghe distanze?
Il problema è ovviamente legato al numero di pile di ricarica, alla velocità di ricarica e alla capacità di supporto della rete. Durante le vacanze, un gran numero di veicoli convergono sull'autostrada e le strutture di ricarica normalmente sufficienti potrebbero improvvisamente rivelarsi insufficienti. Anche se sono presenti pile di ricarica, non sempre il veicolo viene ricaricato alla massima potenza. Per quanto riguarda la possibilità di costruire più impianti di ricarica, la questione non è così semplice: le pile di ricarica devono avere un posto dove installarle, devono essere collegate alla rete elettrica e devono essere disponibili anche apparecchiature elettriche di supporto.
Ma da un punto di vista industriale: quando i proprietari di automobili si lamentano che non ci sono abbastanza pile di ricarica, le aziende che costruiscono e gestiscono queste pile di ricarica possono davvero guadagnare dalla forte domanda di ricarica?
Qui dobbiamo parlare di "Teruide".
Per i consumatori comuni, questo nome potrebbe risultare poco familiare. Ma quando si tratta di "chiamate speciali", più persone potrebbero saperlo. È il marchio di ricarica di Triad.
Teruide è stata fondata nel 2004 e inizialmente operava nel settore delle apparecchiature elettriche. Nel 2009, Triad è diventata una delle prime società a quotarsi sul GEM della Borsa di Shenzhen. Nel 2014, con la graduale ascesa del settore dei veicoli a nuova energia, Terud ha fondato Te Laidian per entrare nel campo della ricarica pubblica. Recentemente è stata appena presentata la richiesta di quotazione a Hong Kong di questa società.
Immagine | Dal sito ufficiale dell'azienda
Dalla vendita di apparecchiature elettriche, alla vendita di pile di ricarica, alla partecipazione alla costruzione e al funzionamento di reti di ricarica, l'attività di Tered sta diventando sempre più profonda.
Ma ecco un problema che viene facilmente trascurato: i proprietari di auto in coda per la ricarica significano che la domanda di ricarica è forte, ma non significa che le stazioni di ricarica siano così occupate ogni giorno. Potrebbe essere difficile trovarne una nei giorni festivi, ma potrebbero non esserci così tante auto nei giorni feriali; anche se la pila di ricarica viene costruita e nessuno viene a caricare, sarà difficile recuperare i soldi spesi nella fase iniziale. Ciò spiega anche perché ci sono sempre più veicoli a nuova energia, ma esiste ancora una contraddizione tra domanda e offerta nella rete di ricarica.
Quanti soldi guadagna Tered dalla vendita di apparecchiature alla gestione delle reti di ricarica?
Esistono due modi per guadagnare denaro nel settore della ricarica.
Il primo consiste nel vendere l'attrezzatura, il cliente acquista l'attrezzatura per la ricarica, l'azienda consegna il prodotto e riconosce i ricavi. L'altro è partecipare alla costruzione e alla gestione delle reti di ricarica, investire denaro nella fase iniziale e poi guadagnare denaro dalla ricarica da parte dei proprietari di auto. Se il primo viene venduto l'operazione è sostanzialmente conclusa, mentre il secondo deve continuare ad attirare veicoli in stazione per recuperare l'investimento.
Fonte immagine｜Sito ufficiale dell'azienda
Nel 2004, il 39enne Yu Dexiang si è dimesso dalla State Grid per avviare un'attività in proprio e fondare Teruide. Dopo aver stabilito un punto d'appoggio nel campo delle apparecchiature elettriche, ha messo gli occhi sui veicoli a nuova energia. Intorno al 2014, i veicoli a nuova energia non erano ancora diventati mainstream e la rete di ricarica richiedeva ingenti investimenti iniziali. Non tutti erano ottimisti riguardo a questa decisione.
Negli ultimi dieci anni Telaidian ha occupato un posto nel mercato della ricarica pubblica. Ma questo mercato non è dominato da una sola azienda. Ci sono operatori professionali come Te Laidian e Xingxing Charging, così come società di piattaforme come Cloud Fast Charging, così come attori come Didi Charging che si affidano allo sviluppo di scenari di viaggio.
A giudicare dal numero di terminali di ricarica, Telaidian è al primo posto. Alla fine del 2025, Telaidian gestisce circa 900.000 terminali di ricarica pubblici, inclusi 542.000 terminali CC. Secondo le statistiche della China Charging Alliance, Tered detiene una quota di mercato di circa il 24% nei terminali di ricarica pubblici, classificandosi al primo posto nel Paese.
Ma costruire più pile di ricarica non significa che la capacità di ricarica effettiva sarà necessariamente maggiore. Secondo l'analisi e la ricerca di Analysys, a marzo di quest'anno, le quote di capacità di ricarica di Didi Charging, Te Laidian e Cloud Quick Charge nel mercato della ricarica pubblica (esclusi gli scenari di ricarica dedicati) erano rispettivamente del 34,22%, 10,06% e 9,54%.
A causa dei diversi periodi statistici e calibri, questi due set di dati non possono essere confrontati direttamente, ma almeno mostrano che il vantaggio di scala della rete di ricarica non si tradurrà necessariamente in un volume di ricarica corrispondente. Dipende anche da chi riesce ad attirare più veicoli in stazione.
Per operatori come Triad, costruire pile di ricarica è solo il primo passo. La competizione per i siti migliori, il miglioramento dell’utilizzo delle attrezzature e la ricerca di un equilibrio tra i prezzi di fatturazione e le commissioni di servizio influiranno tutti sui rendimenti operativi finali.
Guarda di nuovo la prestazione di Tered. Nel 2025, i ricavi dell'azienda saranno pari a 15,786 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 2,68%; l'utile netto attribuibile alla capogruppo sarà di 1,243 miliardi di yuan, con un incremento su base annua del 35,62%. Tra questi, i ricavi del settore delle apparecchiature elettriche sono di circa 10,821 miliardi di yuan e i ricavi del settore della ricarica di veicoli elettrici sono di circa 4,966 miliardi di yuan. Le apparecchiature elettriche tradizionali contribuiscono ancora a quasi il 70% delle entrate.
Anche la performance interna dell'attività di ricarica è divisa. Nel 2025, i ricavi derivanti dalle apparecchiature di ricarica saranno pari a circa 3,394 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 3,39%; i ricavi dei servizi di gestione della rete di ricarica saranno di circa 1,572 miliardi di yuan, con un calo del 2,19% su base annua.
Nella prima metà del 2026, i ricavi derivanti dall'attività di ricarica dei veicoli elettrici saranno pari a circa 1,826 miliardi di yuan, con un calo dello 0,83% su base annua. Tra questi, i ricavi delle apparecchiature di ricarica sono diminuiti del 2,50%, mentre i ricavi dei servizi operativi sono aumentati dell'1,84%.
Vale la pena notare che il margine di profitto lordo dei servizi operativi è salito al 40,18%, con un aumento su base annua di 8,45 punti percentuali. Ciò significa che rimangono più soldi dopo i costi operativi, ma la crescita dei ricavi è ancora limitata.
Il flusso di cassa è un'altra dimensione di osservazione. Alla fine di giugno 2026, i crediti di Triad ammontavano a circa 9,506 miliardi di yuan, pari al 38,23% del totale attivo; l'utile netto attribuibile alla casa madre nella prima metà dell'anno è aumentato del 30,73% su base annua, ma il flusso di cassa netto derivante dalle attività operative è stato negativo per 410 milioni di yuan. Sebbene sia migliorato rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, esiste ancora un divario tra l'utile contabile e il flusso di cassa operativo.
Caricare pile era un'attività basata sulla velocità. I nuovi veicoli energetici stanno crescendo rapidamente. Chi riuscirà a occupare lo spazio e a lanciare prima la rete avrà l’opportunità di conquistare il mercato. Ma con la graduale espansione della rete di ricarica, anche la logica della concorrenza sta cambiando.
Per gli operatori, la costruzione di pali rappresenta solo l'inizio dell'investimento. L'affitto del sito, l'espansione della potenza e la manutenzione delle apparecchiature richiedono costi, ma le esigenze di ricarica presentano evidenti differenze di tempo e spazio: le aree di servizio ad alta velocità durante le vacanze potrebbero essere difficili da trovare e alcune stazioni di ricarica in città potrebbero non essere in grado di mantenere un tasso di utilizzo sufficientemente elevato. Allo stesso tempo, le piattaforme di ricarica, i produttori di automobili e le società energetiche continuano a entrare nel mercato e gli utenti sono sempre più preoccupati per la velocità di ricarica, il prezzo e l’esperienza del servizio.
Ciò significa che il settore della ricarica si sta spostando dalla competizione su scala di rete alla competizione in termini di efficienza operativa. Chi può far sì che le pile di ricarica vengano utilizzate in modo efficace per più tempo, chi può fornire servizi più stabili a costi inferiori e chi ha maggiori probabilità di trasformare i primi investimenti in rendimenti sostenibili.
Per Triad, quasi 900.000 terminali di ricarica rappresentano un vantaggio di scala, ma non sono una garanzia di redditività. Come migliorare l'efficienza di utilizzo della rete esistente e come convertire la crescita del business di ricarica in profitti e flusso di cassa in modo più stabile sono ancora domande a cui l'azienda deve rispondere.
I proprietari di automobili sperano di ridurre le code e gli operatori sperano di guadagnare di più. Una rete di ricarica veramente matura deve trovare un equilibrio tra queste due cose.
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