Riassunto:
Dopo che il produttore di storage Changxin Technology (688825.SH) ha pubblicato le sue previsioni sulla performance del terzo trimestre, il prezzo delle sue azioni è crollato nelle prime negoziazioni del 19 ottobre. Alle 10:40, Changxin Technology è sceso del 6,31%, il suo valore di mercato è evaporato di 192,7 miliardi di yuan e il suo valore di mercato totale era di 2,87 trilioni di yuan. Il suo valore di mercato è tornato a meno di 3mila miliardi di yuan ed è scivolato dal primo al terzo posto nella classifica del valore di mercato delle azioni A.
Alla notizia, la sera del 16 ottobre, Changxin Technology ha pubblicato una previsione sulla performance per i primi tre trimestri. Si prevede che i ricavi nei primi tre trimestri saranno compresi tra 265 miliardi di yuan e 270 miliardi di yuan, con un aumento anno su anno del 726% al 741,5%, e l'utile netto sarà tra 131 miliardi di yuan e 132,5 miliardi di yuan, trasformando le perdite in profitti anno dopo anno.
Secondo le previsioni sulle prestazioni, i ricavi di Changxin Technology nel terzo trimestre sono stati compresi tra 114,69 miliardi di yuan e 119,69 miliardi di yuan, con un aumento su base annua dal 589% al 619%, e l'utile netto è stato compreso tra 53,395 miliardi di yuan e 54,895 miliardi di yuan. Rispetto al secondo trimestre, i ricavi sono aumentati del 95,9% su base mensile e l’utile netto è aumentato del 113,4% su base mensile. Nel terzo trimestre, i ricavi di Changxin Technology sono aumentati del 15,25%~20,3% su base mensile e l'utile netto è aumentato dell'1,04%~3,88% su base mensile.
Ciò significa che, sebbene i ricavi e l'utile netto di Changxin Technology nel terzo trimestre continuino a crescere rapidamente su base annua, il tasso di crescita trimestre su trimestre è rallentato.
Some time ago, Changxin Technology was in a stage of rapid growth. Changxin Technology inizialmente prevedeva di raggiungere la redditività nel 2026 o nel 2027, ma le informazioni successivamente divulgate hanno mostrato che i ricavi dello scorso anno sono stati di 61,799 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 155,6%, e l’utile netto è stato di 1,87 miliardi di yuan, raggiungendo la redditività prima del previsto. Nella prima metà di quest'anno, il fatturato di Changxin Technology è stato di 150,31 miliardi di yuan, con un aumento su base annua dell'873,64%, e il suo utile netto è stato di 77,605 miliardi di yuan, superando anche le precedenti aspettative di "entrate da 110 miliardi di yuan a 120 miliardi di yuan e utile netto da 50 miliardi di yuan a 57 miliardi di yuan".
Tuttavia, con la divulgazione delle previsioni sulla performance del terzo trimestre, la descrizione di prestazioni superiori alle aspettative e di rapida crescita è stata rivalutata dal mercato. The company's disclosure of information related to share repurchases does not seem to significantly boost investor confidence.
Changxin Technology ha annunciato la proposta di riacquisto del presidente Zhu Yiming la sera del 16 ottobre. Zhu Yiming ha proposto che la società utilizzi fondi propri o raccolti autonomamente per riacquistare alcune delle azioni ordinarie RMB emesse attraverso transazioni di offerta centralizzate. The total repurchase funds should not be less than 1 billion yuan and not exceed 2 billion yuan.
What is the background of the slowdown in quarter-on-quarter growth of Changxin Technology? L'azienda non ha fornito spiegazioni dettagliate nell'annuncio, ma ha affermato che la domanda di potenza di calcolo basata sull'intelligenza artificiale è cresciuta rapidamente a partire dalla seconda metà del 2025 e che il tasso di utilizzo della capacità dell'azienda è rimasto elevato nei primi tre trimestri di quest'anno. However, other domestic storage industry chain companies that have disclosed performance forecasts mentioned changes in the industry.
Secondo i dati di previsione delle prestazioni recentemente divulgati dal produttore di moduli di storage e marchio Longsys (301308.SZ), l'utile non netto dell'azienda nel terzo trimestre è diminuito dal 22% al 38% su base mensile. Longsys said that the overall supply and demand pattern of the global memory market in the third quarter was still tight. Tuttavia, a causa della base dei prezzi più elevata nel periodo precedente, gli aumenti dei prezzi delle memorie DRAM e NAND flash sono stati notevolmente inferiori rispetto al periodo precedente e il contributo marginale dell'aumento dei prezzi di archiviazione ai profitti dell'azienda è notevolmente rallentato.
Anche gli istituti di ricerca di mercato prevedono una riduzione degli aumenti dei prezzi. TrendForce prevede che i prezzi generali delle DRAM aumenteranno dal 13% al 18% su base mensile nel terzo trimestre di quest'anno, un dato inferiore rispetto al trimestre precedente. Il tasso di crescita su base mensile nel quarto trimestre si ridurrà ulteriormente al 10-15%.
Tra gli altri principali produttori di storage, anche i recenti dati del rapporto finanziario rilasciati da Samsung Electronics (005930.KS) hanno suscitato discussioni. Sebbene l'utile operativo di Samsung Electronics abbia superato i 100 miliardi di won nel terzo trimestre di quest'anno, con vendite e utile operativo che hanno entrambi raggiunto i massimi del trimestre, la crescita anno su anno delle prestazioni si è ridotta trimestre su trimestre.
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