Riassunto:
La costruzione di infrastrutture globali per l'intelligenza artificiale continua a far aumentare la domanda di memoria e Samsung Electronics sta bloccando le vendite nei prossimi anni attraverso accordi di fornitura a lungo termine. Secondo i media coreani che citano i rapporti di analisi dei titoli, Samsung ha firmato accordi di fornitura di memoria su larga scala con grandi aziende tecnologiche globali. Circa il 70% della capacità di produzione generale di DRAM è garantita attraverso contratti a lungo termine e tutta la memoria a larghezza di banda elevata (HBM) prevista per essere prodotta nel 2027 ha ricevuto ordini. Poiché l’offerta di memoria continua a essere scarsa, si prevede che i prezzi dei prodotti correlati aumenteranno ulteriormente, il che dovrebbe favorire la crescita degli utili nel settore dei semiconduttori di Samsung, ma potrebbe anche aumentare i costi di produzione di smartphone, tablet e altri prodotti di elettronica di consumo.
Secondo un rapporto pubblicato da GSMArena il 20 ottobre 2026, l'agenzia di stampa Yonhap della Corea del Sud ha precedentemente rivelato che Samsung ha firmato un contratto quinquennale per la fornitura di memoria con una grande azienda tecnologica globale. L’accordo in questione copre la maggior parte della fornitura generale di DRAM di Samsung e tutti i prodotti HBM la cui produzione è prevista nel 2027. Per circa il 30% della capacità di produzione di DRAM per uso generale che non è bloccata in contratti a lungo termine, la domanda di mercato è ancora molto forte e diversi clienti competono per la fornitura rimanente.
Ciò significa che il futuro business delle memorie di Samsung si sta gradualmente spostando da un modello che in passato si basava maggiormente sui prezzi di mercato spot e sugli ordini a breve termine a un accordo di fornitura con maggiore visibilità a lungo termine. Per i produttori di memorie, i contratti a lungo termine possono aiutare le aziende a pianificare in anticipo la capacità produttiva, gli investimenti in attrezzature e il mix di prodotti, e possono anche ridurre i rischi operativi causati da improvvisi cambiamenti nella domanda del mercato. Tuttavia, i contratti a lungo termine non significano necessariamente che tutti i prodotti siano venduti a prezzi fissi e lo specifico meccanismo di adeguamento dei prezzi dipende ancora dai termini del contratto.
L'attuale situazione di tensione nel mercato delle memorie è strettamente correlata alla rapida espansione dei data center di intelligenza artificiale. L'addestramento e l'inferenza di modelli IA di grandi dimensioni richiedono grandi quantità di GPU, acceleratori dedicati e memoria ad alta velocità. La HBM, in particolare, è diventata un componente importante degli acceleratori IA ad alte prestazioni grazie alla sua capacità di fornire una larghezza di banda di memoria estremamente elevata in uno spazio limitato.
Rispetto alla DRAM tradizionale, la HBM solitamente raggiunge una trasmissione dati ad elevata larghezza di banda impilando verticalmente più strati di chip di memoria e utilizzando una tecnologia di packaging avanzata. Questo design può soddisfare i requisiti di throughput dei dati dei processori AI nel calcolo parallelo su larga scala, ma il processo di produzione è più complesso e l’espansione della capacità è limitata anche da fattori quali resa, capacità di packaging e risorse di processo avanzate.
Con la rapida crescita della domanda di acceleratori IA, HBM è gradualmente diventata un mercato chiave per cui i produttori di memorie possono competere. Aziende come Samsung, SK Hynix e Micron stanno tutte espandendo gli investimenti in ricerca e sviluppo e nella produzione di prodotti correlati, sperando di ottenere ordini a lungo termine da fornitori globali di servizi di cloud computing, società di progettazione di chip e operatori di data center.
Le previsioni di mercato citate da GSMArena indicano che i prezzi della HBM potrebbero aumentare in modo significativo il prossimo anno. Tuttavia, diversi rapporti hanno stime diverse dell'aumento: l'intervallo di previsione menzionato dal sito web è dal 150% al 200%, mentre l'analisi pertinente dell'agenzia coreana di valori mobiliari KB Securities prevede che il prezzo di vendita medio della HBM aumenterà dal 100% al 150% su base annua nel 2027. Queste cifre sono previsioni dell'agenzia, non prezzi confermati delle transazioni di mercato. L’aumento effettivo sarà comunque influenzato da fattori quali la generazione del prodotto, la portata della fornitura e le condizioni contrattuali dei clienti.
Si prevede che la nuova generazione di prodotti HBM4 costituirà un fattore importante che determinerà l'aumento dei prezzi. Rispetto alla precedente generazione di HBM, HBM4 si è ulteriormente sviluppata in termini di larghezza di banda dell'interfaccia, capacità di trasmissione dei dati e integrazione del sistema e può soddisfare i requisiti prestazionali più rigorosi della prossima generazione di acceleratori AI. Con l'aumento della quota di HBM4 nel business delle memorie di Samsung, i cambiamenti nella struttura del prodotto potrebbero anche far aumentare il prezzo di vendita medio complessivo.
Allo stesso tempo, anche il mercato generale delle DRAM si trova ad affrontare pressioni sull'offerta. La richiesta di memoria DDR5 ad alta capacità nei server continua ad aumentare e anche l'inferenza AI richiede una grande quantità di memoria per archiviare parametri del modello, risultati di calcoli intermedi e dati della cache KV. Gli operatori dei data center non solo devono acquistare GPU e HBM, ma devono anche configurare una grande quantità di memoria del server, il che fa sì che l'impatto della costruzione dell'infrastruttura AI sul tradizionale mercato delle DRAM continui ad espandersi.
KB Securities prevede che il prezzo medio di vendita delle DRAM nel primo trimestre del 2027 potrebbe registrare un aumento percentuale a due cifre rispetto al trimestre precedente. Se questa previsione si avvererà, i produttori di memorie avranno l’opportunità di beneficiare sia delle dimensioni delle spedizioni che degli aumenti dei prezzi, invece di fare affidamento esclusivamente sulla crescita delle vendite per i ricavi.
L'attività dei semiconduttori di Samsung Electronics è gestita dalla divisione Equipment Solutions, che comprende memorie, fonderia di wafer, sistemi LSI e altre attività. Poiché la domanda di memoria a larghezza di banda elevata e DRAM per server continua a crescere, si prevede che i profitti del segmento miglioreranno ulteriormente. KB Securities della Corea del Sud prevede che l'utile operativo di Samsung Electronics potrebbe raggiungere i 367 trilioni di won nel 2026 e i 555 trilioni di won nel 2027, con un aumento su base annua di circa il 51%.
Tuttavia, questi dati sono previsioni degli istituti di vigilanza e non rappresentano le indicazioni sulle prestazioni annunciate da Samsung. Il risultato finale dipende ancora dai prezzi della memoria, dall’utilizzo della capacità, dai rendimenti dei prodotti, dalle spese in conto capitale e dall’effettivo progresso degli investimenti nelle infrastrutture globali di intelligenza artificiale.
L'aumento dei prezzi delle memorie non è del tutto vantaggioso per Samsung stessa. Samsung Electronics gestisce sia il business dei semiconduttori che quello dell'esperienza mobile orientata al consumatore, che è responsabile della serie Galaxy di smartphone, tablet, laptop e altri prodotti di elettronica di consumo.
Quando l'offerta di DRAM è scarsa e i prezzi continuano a salire, il business dei dispositivi mobili di Samsung deve anche competere con i clienti dei data center per una parte della fornitura di memoria. Anche se Samsung riuscisse a coordinare internamente l'approvvigionamento e la produzione delle diverse unità aziendali, non sarebbe in grado di eliminare completamente la pressione sui costi causata dall'aumento complessivo dei prezzi nel mercato delle memorie.
Ciò significa che i futuri prodotti della serie Galaxy potrebbero dover affrontare costi dei materiali più elevati. Per i telefoni cellulari di punta, l’aumento della capacità di memoria, il miglioramento delle prestazioni del processore e l’aggiunta di funzioni AI renderanno più importante la configurazione della memoria. Se i costi di approvvigionamento delle DRAM aumentano in modo significativo, Samsung potrebbe rispondere adeguando i prezzi dei prodotti, il mix di configurazioni, le strategie di approvvigionamento o altre voci di costo.
GSMArena ha quindi sottolineato che esiste una pressione sull'aumento dei prezzi sui telefoni cellulari della serie Galaxy S27. Tuttavia, al momento non ci sono notizie ufficiali da Samsung che possano confermare il prezzo finale della serie Galaxy S27, e non si può concludere che tutti i modelli aumenteranno inevitabilmente di prezzo solo in base all'aumento dei prezzi delle memorie. Il prezzo finale dipende ancora dal posizionamento del prodotto, dalla concorrenza sul mercato, dai tassi di cambio, dai costi di altri componenti e dalla strategia di profitto di Samsung.
A livello di settore, l'attuale situazione degli ordini di Samsung riflette che la struttura del settore dei semiconduttori sta cambiando. In passato il mercato delle DRAM è stato spesso influenzato dalle fluttuazioni cicliche della domanda di PC, smartphone e server. I produttori di memorie possono espandere la capacità produttiva quando la domanda supera l’offerta e subire cali di prezzo quando l’offerta supera l’offerta. Oggi, le esigenze di costruzione a lungo termine dei data center IA stanno portando un nuovo slancio di crescita al mercato delle memorie di fascia alta.
Tuttavia ciò non significa che il settore delle memorie non sarà più soggetto a fluttuazioni cicliche. Gli investimenti nei data center possono essere adeguati in base al cambiamento delle condizioni di finanziamento, dei rendimenti commerciali sulle applicazioni di intelligenza artificiale e delle roadmap tecnologiche. Poiché i produttori di memorie continuano ad espandere la produzione, in futuro potrebbe formarsi anche una nuova pressione sull’offerta. I contratti a lungo termine possono aumentare la visibilità degli ordini, ma non possono eliminare completamente il rischio di mercato.
Per Samsung, bloccare in anticipo un gran numero di ordini DRAM e HBM non solo aiuterà a stabilizzare le entrate future, ma consentirà anche all'azienda di organizzare la capacità di produzione di memoria avanzata in modo più mirato. Per i clienti, la firma anticipata di accordi a lungo termine può aiutare a garantire la fornitura di chip chiave e ridurre il rischio di future carenze di memoria che influiscono sull'implementazione dei server.
Tuttavia, la crescente domanda di memoria da parte del settore dell'intelligenza artificiale può anche trasmettere una pressione sui costi ad altri prodotti elettronici. Smartphone, tablet, personal computer e dispositivi di gioco richiedono tutti DRAM o altri dispositivi di archiviazione. Se i prezzi dei prodotti correlati rimangono elevati per un lungo periodo, i produttori di elettronica di consumo dovranno scendere a compromessi tra prezzi di vendita dei prodotti, livelli di configurazione e margini di profitto.
Gli ordini a lungo termine su larga scala ottenuti questa volta da Samsung dimostrano che l'infrastruttura AI sta diventando un'importante fonte di domanda nel mercato globale delle memorie. Nei prossimi anni, la capacità di fornitura e le variazioni di prezzo della HBM e delle DRAM per server, nonché il progresso della produzione di massa di prodotti di nuova generazione, influenzeranno direttamente la redditività del business dei semiconduttori di Samsung e potrebbero anche influenzare indirettamente il costo e il prezzo dei prodotti di elettronica di consumo come Galaxy.
Commenti