Riassunto:
I professionisti di Macro Risk Advisors (MRA) hanno scoperto un'operazione insolita: il 12 ottobre qualcuno ha stabilito una serie di posizioni di opzioni put significativamente fuori valore sulle azioni Nvidia che scadranno a gennaio del prossimo anno. Nello specifico, Joseph Niles di MRA ha affermato che il trader misterioso ha acquistato 180.000 put con un prezzo di esercizio di 150 dollari e ha venduto 280.000 put con un prezzo di esercizio di 100 dollari. Il costo iniziale dell’accordo è di circa 8 milioni di dollari.
Tuttavia, le azioni Nvidia sono crollate drasticamente da ottobre. Secondo i calcoli di MRA, l'accordo ha ora generato un profitto di circa 196 milioni di dollari, pari a circa 24 volte il pagamento iniziale delle royalty.
Un'opzione put è un tipo di contratto derivato finanziario chiamato opzione. Le Opzioni Call danno al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare il titolo sottostante ad un prezzo predeterminato prima della scadenza del contratto; Le Opzioni Put danno al titolare il diritto di vendere il titolo sottostante ad un prezzo predeterminato. Poiché l'acquisto di opzioni richiede solo un premio anticipato, può essere un modo per scommettere con un elevato effetto leva sul fatto che un titolo aumenterà (opzioni call) o diminuirà (opzioni put).
In questa transazione, il misterioso trader ha acquistato un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 150, mentre il prezzo delle azioni di Nvidia era di $ 226 il 12 ottobre. Allo stesso tempo, ha parzialmente finanziato l'operazione vendendo un lotto più grande di put con un prezzo di esercizio di $ 100.
Ha pagato il premio per la prima tranche di opzioni e ha ricevuto il premio vendendo la seconda tranche di opzioni. Il costo netto della transazione è stimato a 8,32 milioni di dollari.
Entrambe queste operazioni di opzioni put erano opzioni significativamente "out of the money". In altre parole, all'epoca sembrava improbabile che il prezzo delle azioni Nvidia scendesse a un livello così basso prima della scadenza, prevista per gennaio del prossimo anno. Pertanto, l’acquisto di un’opzione put con un prezzo di esercizio di $ 150 è relativamente economico, mentre la vendita di un’opzione put con un prezzo di esercizio di $ 100 recupera ulteriormente parte del costo.
In altre parole, se il prezzo delle azioni di Nvidia inizia a scendere e si avvicina gradualmente ai 150 dollari, il misterioso trader può realizzare un enorme profitto.
Ma se il prezzo delle azioni continua a scendere verso i 100 dollari, l'investitore potrebbe dover affrontare una perdita enorme poiché dovrà farsi carico degli obblighi derivanti dall'opzione put venduta con un prezzo di esercizio di 100 dollari.
Attualmente, il prezzo delle azioni Nvidia è di circa $ 166, che rientra nell'intervallo più favorevole per questa transazione.
In ogni caso, il profitto massimo che si può ottenere da questa transazione è di circa 892 milioni di dollari.
Ma se il prezzo delle azioni di Nvidia scendesse bruscamente al di sotto dei 100 dollari, l'accordo potrebbe teoricamente subire una perdita. Il motivo è che la perdita di un trader derivante dalla vendita di un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 100 supererà il guadagno derivante dall'acquisto di un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 150.
Tuttavia, Niles di MRA calcola che l'accordo sarà redditizio finché il prezzo delle azioni di Nvidia rimarrà compreso tra $ 11,46 e $ 150,46 entro la scadenza dell'opzione il 15 gennaio 2027.
Naturalmente, l'individuo o l'istituzione che ha originariamente stabilito la posizione può anche, e probabilmente dovrebbe, vendere il contratto prima della scadenza dell'opzione per bloccare i profitti in anticipo.
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