Riassunto:
Stati Uniti Il segretario al Commercio Howard Lutnick ha confermato in un'intervista mercoledì (2 settembre) alla riunione dei ministri dell'innovazione del G20 a Chapel Hill, nella Carolina del Nord, che la Casa Bianca sta formulando un quadro tariffario per i prodotti a semiconduttori e che le società interessate sono chiaramente consapevoli che le nuove tasse stanno per essere implementate.
Il principio fondamentale è: se costruisci una fabbrica negli Stati Uniti, sei esente dal pagamento delle tariffe, ma se non costruisci una fabbrica negli Stati Uniti, devi pagare le tasse per entrare nel mercato statunitense. L’aliquota fiscale, la copertura e la data di entrata in vigore non sono ancora state annunciate. Allo stesso tempo, Lutnick ha attribuito il fallimento dei colloqui commerciali tra Stati Uniti e Canada la scorsa settimana allo smantellamento degli accordi esistenti da parte del Canada “solo per ragioni politiche” e ha previsto che una ripresa della crescita economica e una riduzione del deficit fiscale spingeranno congiuntamente i tassi di interesse a stabilizzarsi e a scendere in circa sei mesi.
Lutnick ha co-presieduto l'incontro ministeriale di due giorni con Michael Kratzios, direttore dell'Ufficio per le politiche scientifiche e tecnologiche della Casa Bianca. Mercoledì avrebbe dovuto avere conversazioni dal vivo con il CEO di Nvidia Jensen Huang, il co-fondatore di Anthropic Tom Brown, il CEO di OpenAI Sam Altman e il CEO di Palantir Alex Karp.
Tariffe sui semiconduttori: esentati dal pagamento se costruisci una fabbrica negli Stati Uniti, ma pagati se non ne costruisci una
Lutnick ha affermato che il governo ha iniziato a formulare un quadro tariffario per i chip e che l'industria in generale si aspetta che nuove tasse vengano introdotte presto. Ha confermato la direzione dei resoconti dei media della scorsa settimana, ovvero che la Casa Bianca sta valutando una nuova tornata di tariffe sui semiconduttori, e ha sottolineato che le politiche tariffarie "mirate e attentamente ponderate" saranno lanciate successivamente. Ha riassunto brevemente il nocciolo delle regole: "Se costruisci una fabbrica qui, non devi pagare; se non costruisci una fabbrica qui, se vuoi entrare nel mercato più grande del mondo, devi essere pronto a pagare". Ha inoltre affermato: "Lo faremo con i semiconduttori. Queste cose saranno prodotte negli Stati Uniti."
Tuttavia, non ha rivelato l'aliquota fiscale specifica, le voci fiscali applicabili o la data di entrata in vigore. Molti media hanno già riferito che questo accordo è in cantiere da molto tempo, ma il governo non ha rivelato piani specifici. Secondo quanto riportato dai media la scorsa settimana, il piano in discussione potrebbe ampliare l'ambito della tassazione dai chip stessi ai prodotti finali contenenti chip, inclusi laptop, console di gioco e server di data center. Il progetto quadro preferito da Lutnick è quello di collegare le quote di importazione esenti da dazi delle società straniere ai loro investimenti nella produzione di chip negli Stati Uniti e prendere in considerazione l’istituzione di un periodo di transizione. Il rapporto sottolinea inoltre che il quadro potrebbe ancora essere modificato in modo significativo nelle prossime settimane o addirittura nei prossimi mesi, e che le aliquote fiscali e altri dettagli chiave non sono ancora stati finalizzati. La dichiarazione di Lutnick di mercoledì è stata coerente con la direzione precedente, rimanendo ancora a livello di principi e non fornendo ancora cifre concrete.
Da una prospettiva operativa quotidiana, la logica operativa del nuovo quadro è: il pagamento delle tasse sui chip importati o sulle macchine complete contenenti chip dipenderà dalla capacità effettiva della società di produrre negli Stati Uniti. Le aziende con impegni di investimento possono ottenere corrispondenti quote di importazione esenti da dazi in base all’entità dei loro impegni; le aziende senza impegni devono pagare l’intera tassa prima di entrare nel mercato statunitense. I rapporti della scorsa settimana menzionavano anche che c'erano piani in discussione per stabilire aliquote fiscali e quote diverse per paese e fornire linee guida separate per i principali produttori di chip del paese, ma queste opzioni non hanno formato un testo eseguibile mercoledì.
Gli Stati Uniti hanno precedentemente imposto tariffe speciali su alcuni chip informatici avanzati e sui loro derivati. Il nuovo quadro è destinato a coprire una gamma più ampia di categorie importate, dai chip semplici ai cabinet per server. Come definire il “sostegno alla costruzione della catena di fornitura statunitense” per concedere esenzioni ed esenzioni, e quali situazioni siano considerate “ingresso ordinario nel mercato statunitense” e soggette a tassazione sarà la difficoltà principale. Lutnick ha semplificato lo standard di giudizio in un principio: "Se è costruito negli Stati Uniti, non verrà pagato."
Negoziazioni canadesi: le controversie sugli autocarri medi e pesanti sono diventate causa di guasti
Nella stessa intervista, Lutnick ha definito la rottura dei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Canada la scorsa settimana come un'iniziativa del Canada volta a smantellare l'accordo. “L’hanno semplicemente fatto saltare in aria per ragioni politiche”, ha detto. I negoziatori canadesi, ha detto, “hanno portato sul tavolo idee irrazionali” nelle ore precedenti la scadenza, concentrandosi sugli autocarri medi e pesanti. L’accordo originariamente aveva lo scopo di impedire agli Stati Uniti di imporre dazi del 50% sulle merci canadesi. Ha rivelato di aver chiesto una volta faccia a faccia a un ministro canadese: "Vuoi davvero far saltare in aria tutto questo?" L'altra parte ha risposto: "Non posso dirlo."
Lutnick ha però anche ammesso che anche gli Stati Uniti potrebbero avanzare nuove richieste all'ultimo momento - il presidente ha già detto in precedenza che una situazione simile sembra una cosa che farebbe. Dopo l’interruzione dei negoziati, gli Stati Uniti hanno imposto tariffe del 50% sulle merci canadesi come previsto. Il responsabile dei negoziatori canadesi ha poi dichiarato che la questione degli autocarri medi e pesanti non è stata sollevata per la prima volta venerdì pomeriggio scorso. Se n'era parlato dal lunedì al giovedì. Ha anche sottolineato che il negoziatore canadese era il rappresentante commerciale degli Stati Uniti e che lo stesso Lutnick non era seduto al tavolo delle trattative. Gli Stati Uniti e il Canada stanno ancora spiegando quali condizioni sono state modificate all’ultimo momento.
Le disposizioni relative agli autocarri medi e pesanti influiscono direttamente sugli interessi delle fabbriche dell'Ontario: alcuni modelli Ford Serie F e Silverado della General Motors sono prodotti localmente. Lutnick ha descritto il prezzo richiesto come "l'ultimo filo" nell'accordo di rottamazione, mentre il Canada considera le riduzioni tariffarie dei camion come parte integrante dell'accordo sul veicolo. Come ridurre le tariffe su acciaio, alluminio e autovetture è stato bloccato anche sulla questione delle tariffe sulle industrie sotto la giurisdizione del Ministero del Commercio. Mercoledì Lutnick non ha annunciato un calendario per la ripresa dei negoziati, né ha fissato le condizioni per il ritiro dalla tariffa del 50%.
Tassi di interesse e deficit: ha dato una finestra di circa sei mesi
Alla domanda sul continuo aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi, Lutnick ha dichiarato: "Mi sento a mio agio con la situazione attuale". Ha poi previsto che i tassi di interesse si stabilizzeranno prima e poi diminuiranno gradualmente nei prossimi sei mesi circa. Questo giudizio si basa su due fatti: la crescita economica americana accelererà nuovamente e il deficit fiscale si ridurrà. Ha sottolineato che la combinazione tra contrazione del deficit e ripresa della crescita “non solo stabilizzerà il mercato obbligazionario, ma farà anche scendere i tassi di interesse”. Il giorno dell’intervista, il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a dieci anni era salito al livello più alto dal novembre 2023; e anche il deficit mensile nel mese di luglio è salito al livello più alto da più di cinque anni.
Lutnick non ha fornito un dato specifico sulla crescita, né ha detto in quale mese il deficit inizierà a scendere. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è un indicatore di mercato dei costi di finanziamento a lungo termine negli Stati Uniti ed è anche un riferimento importante per i mutui immobiliari e l’emissione di obbligazioni societarie; la sua ascesa al livello massimo degli ultimi tre anni significa che il costo del rinnovo del debito in scadenza da parte del Tesoro è ancora in aumento. Lutnick ha posizionato il tempo di ripiego in “circa sei mesi”, sulla base di miglioramenti simultanei nella crescita e nel deficit, piuttosto che annunciare separatamente una nuova politica dei tassi di interesse. Per quanto riguarda l’eventuale aggiustamento del tasso di interesse da parte della Federal Reserve durante questo periodo, non è stato trattato nell’intervista.
Riunione ministeriale di Chapel Hill: la direzione della regolamentazione dell'illuminazione va di pari passo con le tariffe dei semiconduttori
Un'altra dichiarazione pubblica in occasione della riunione dei ministri dell'Innovazione del G20 è che il governo non imporrà una supervisione più rigorosa sul rilascio, l'importazione e l'esportazione di intelligenza artificiale. La direzione è "esattamente l'opposto": più leggera, non più pesante, ha detto Lutnick ai media martedì. I controlli temporanei sui modelli più potenti di Anthropic nel giugno di quest'anno sono stati da lui descritti come un accordo una tantum, a condizione che i modelli abbiano guardrail "ragionevoli". Va notato che le tariffe su questo calibro e sui semiconduttori appartengono a due indizi separati: le importazioni di chip sono tassate in base alla costruzione di una fabbrica negli Stati Uniti, mentre la supervisione dei modelli è gestita in conformità con le leggi esistenti e non verrà istituita alcuna nuova agenzia di regolamentazione per l’intelligenza artificiale. Mercoledì non sono stati pubblicati né i dettagli sull'aliquota fiscale né le specifiche del modello di guardrail.
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