Riassunto:
Huang Renxun lo ha ammesso. L'8 novembre Nvidia ha pubblicato una lettera che ha scritto a tutti i dipendenti. Huang, 63 anni, ha ammesso nella lettera di essere stato infedele a sua moglie e ha scritto: "Devo delle scuse alla mia famiglia e a tutti voi". Subito dopo, il consiglio di amministrazione di Nvidia ha annunciato quel giorno l'avvio di un'indagine indipendente. Non c'era nessun nome nella lettera, ma tutti sapevano che si trattava di Alice Huang, ex dirigente della società singaporiana Megaspeed.
L'incrocio tra le due persone in realtà è stato tracciato da molto tempo.
Nel giugno 2024, qualcuno ha pubblicato una foto su LinkedIn. Alice Huang e Lao Huang stavano bevendo whisky in un bar di Taipei. Allo stesso tavolo c'erano dirigenti di fornitori come Gigabyte. Secondo il ricordo di un presente citato dai media stranieri, Alice Huang una volta disse davanti a tutti che avrebbe potuto invitare Huang, ma Huang effettivamente venne.
In un'intervista con Bloomberg il mese scorso, Huang ha anche affermato che le loro interazioni erano legate all'attività di Megaspeed ed erano "del tutto normali".
Quindi, alla fine, ciò di cui tutti parlavano di più era la vita privata di Lao Huang e il prezzo delle azioni di NVIDIA (NVDA).
Ma poche persone si chiedono: perché i dirigenti di un'azienda di Singapore di cui pochi hanno sentito parlare possono invitare a bere qualcosa il CEO dell'azienda più preziosa del mondo?
Megaspeed è stata fondata nel 2023 e poche persone al di fuori del circolo ne avevano sentito parlare fino al mese scorso;
Ma quello che forse non sai è che è il più grande partner di Nvidia nel sud-est asiatico.
Da giugno 2024 a febbraio 2026, le sue affiliate in Malesia hanno acquistato almeno 4,8 miliardi di dollari in apparecchiature di intelligenza artificiale contenenti chip Nvidia, secondo i documenti commerciali citati dal New York Times.
Queste apparecchiature vengono installate in sale computer in Malesia e Indonesia e la potenza di calcolo viene affittata. Secondo quanto riportato dal New York Times e da altri media, uno dei maggiori clienti è Alibaba.
Chiunque abbia un occhio attento può vedere che questa attività ha approfittato di una violazione dei controlli sulle esportazioni statunitensi.
Gli Stati Uniti controllano solo il transito dei chip, non il noleggio online della potenza di calcolo. Finché la GPU rimarrà a Johor, in Malesia, e gli ingegneri a Hangzhou invieranno attività di formazione online, non sarà considerata un’esportazione secondo le attuali regole statunitensi. L'industria la chiama "formazione esterna e promozione interna", in cui ti alleni all'estero e fai ragionamenti quando torni a casa.
I chip non hanno lasciato il Paese, ma la potenza di calcolo è andata oltreoceano.
Se Megaspeed si limitasse a fare questo, nella migliore delle ipotesi si ritroverebbe a possedere una potenza di calcolo di seconda mano sulla linea grigia. Ma è un’ispezione in loco alla fine del 2024 che mette in tensione il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti. Gli investigatori sono entrati nella sua sala computer in Malesia e hanno visto un lotto di server Nvidia ancora sigillati nelle scatole.
Il chip sigillato nella scatola Megaspeed
Ciò che le aziende che affittano potenza di calcolo temono maggiormente è che le loro carte siano inattive.
Le GPU si svalutano ogni giorno e ogni anno vengono sostituiti nuovi modelli. Se la carta non viene inserita, verrà persa ogni giorno. Pertanto, quando gli investigatori hanno visto il server locale intatto in Malesia, si sono insospettiti:
Questo lotto di merci potrebbe non essere destinato a essere utilizzato qui.
Un anno dopo, Bloomberg ha rivelato ulteriori dettagli in un rapporto. I registri doganali in Malesia e Indonesia mostrano che Megaspeed ha importato circa 136.000 chip Nvidia, più della metà dei quali erano Blackwell di ultima generazione, e la maggior parte di essi è arrivata più di sei mesi fa.
Ma Nvidia mandò qualcuno nella sua sala computer e sul posto si contarono solo poche migliaia di Blackwell.
La spiegazione di Nvidia all'epoca era che i chip disinstallati erano tutti conservati nel magazzino e ogni chip era stato contabilizzato e non si è riscontrato che nessuno di essi fosse stato trasferito in Cina. Il portavoce di Nvidia ha anche affermato che Megaspeed gestisce un "piccolo cloud commerciale" e, come molte aziende simili in tutto il mondo, rientra nell'ambito delle norme statunitensi.
Allo stesso tempo, la stessa Megaspeed ha rilasciato una dichiarazione in cui nega qualsiasi coinvolgimento in spedizioni illegali.
È solo che l'origine di questa azienda non è affatto "piccola". Secondo i media stranieri, il suo predecessore era la filiale di Singapore della società di gioco cinese 7road (7road, 0797.HK). È stato suddiviso cinque mesi dopo che gli Stati Uniti hanno introdotto il divieto sui chip cinesi nell’ottobre 2022. È stato prima trasferito al nome di una società delle Isole Vergini britanniche controllata da Alice Huang e nel novembre 2023 è stato venduto a Swiftdata, una società di copertura dell’uomo d’affari singaporiano Tan Yong Pong.
Quattro giorni dopo il passaggio di proprietà, è diventata il partner cloud di Nvidia.
Un'azienda che ha appena cambiato capo può ottenere questo status così rapidamente, il che dimostra che agli occhi di Nvidia si tratta di un cliente importante degno di attenzione. Ma se si guarda al suo background secondo gli standard di una normale azienda di potenza informatica, quasi non corrisponde.
La prima cosa che non ha senso sono i soldi. Alla fine di quell’anno, la società aveva solo 5,7 milioni di dollari in contanti sui suoi libri contabili, e nel giro di due anni stava importando apparecchiature Nvidia per un valore di oltre 800 volte la liquidità sui suoi libri contabili.
Il noleggio di energia informatica è un'attività ad alto contenuto di risorse. È normale fare affidamento sui finanziamenti e sui pagamenti anticipati dei clienti per acquistare le carte. Ma chi ha riempito un buco così grande non è ancora chiaro al mondo esterno.
L'origine delle merci può essere rintracciata, ma è più probabile che i risultati rendano le cose difficili agli americani. Megaspeed ha acquistato la carta e ha effettuato l'ordine presso Aivres, una filiale di Inspur negli Stati Uniti.
Inspur è uno dei maggiori produttori di server in Cina. In precedenza era nell'elenco delle entità statunitensi, ma le sue affiliate negli Stati Uniti possono ancora ottenere prodotti Nvidia. In altre parole, dal momento in cui questi chip hanno lasciato la fabbrica fino al momento in cui sono entrati nella sala computer, diverse aziende con cui hanno avuto rapporti erano tutte legate alla Cina, ma nessuna di loro era sulla lista nera degli Stati Uniti.
Nel frattempo, Megaspeed non sembra gestire un business così grande.
Un giornalista del New York Times ha visitato l'ufficio in loco e ha scoperto che c'erano solo due dipendenti a Singapore e che non sapevano nulla dell'attività quando gli è stato chiesto; l'ufficio in Malesia era molto piccolo e non c'era un solo ingegnere in vista.
Il sito web ufficiale afferma che le sale computer si trovano in Malesia e Indonesia, ma secondo un materiale di finanziamento del 2024 fornito da Bloomberg, ha anche introdotto un data center situato in una "area specifica" ai potenziali investitori, ma il paese specifico non è stato menzionato.
Forse il vero valore di Megaspeed è questa struttura.
Un'azienda quasi senza dipendenti è riuscita a creare un business multimiliardario di potenza di calcolo. I clienti potrebbero essere in Cina, le macchine in Malesia e il patrimonio netto è a Singapore e nelle Isole Vergini britanniche. Ogni collegamento è fuori dalla portata dei controlli statunitensi sulle esportazioni di chip.
La potenza informatica va oltreoceano, flusso remoto incontrollabile
Tra il sempre crescente embargo fisico e l'enorme domanda di potenza di calcolo, capitale e tecnologia sono sempre alla ricerca del percorso di flusso più efficace.
A livello di implementazione, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti controlla da dove viene spedito un chip e a chi viene venduto. Per quanto riguarda chi installa il chip nella sala computer, la potenza di calcolo viene affittata attraverso la rete, che si trova in una zona d'ombra del controllo delle esportazioni.
Quindi Megaspeed potrebbe essere molto più di una semplice azienda che segue questo percorso.
Secondo quanto riportato dai media stranieri, INF Tech ha affittato 2.300 Blackwell tramite una sala computer in Indonesia; Tencent ha firmato un contratto di circa 1,2 miliardi di dollari con la giapponese Datasection, corrispondente a 15.000 Blackwell; quest'estate si è diffusa la notizia che Dark Side of the Moon ha utilizzato GB300 attraverso strutture in Tailandia...
Questi ordini di transazione non oltrepassano il limite, i chip non hanno lasciato il paese e le persone che li utilizzano non ne sono proprietari.
In effetti, anche gli Stati Uniti hanno notato questo divario. Nel gennaio di quest’anno, la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato il Remote Access Security Act con un voto di 369 contro 22, con l’intenzione di considerare l’uso remoto di chip controllati come un’esportazione, ma il disegno di legge è ancora pendente al Senato.
Secondo The Information, il Ministero del Commercio sta anche elaborando norme per la potenza di calcolo remota, che non sono ancora state annunciate.
Per le aziende nazionali di intelligenza artificiale che si affidano alla "formazione esterna e alla raccomandazione interna" per colmare il divario di potenza di calcolo, questa strada è ancora fattibile per il momento, ma sta diventando sempre più costosa e sempre più incerta. Lo scandalo di Huang ha portato Megaspeed sotto i riflettori. Ogni proprietario secondario nel sud-est asiatico che fornisce potenza di calcolo ai clienti cinesi dovrà probabilmente rivalutare la propria lista di clienti.
Questo mi ricorda che qualche tempo fa tutti parlavano ancora di
Token destinati all'estero e che i modelli nazionali vendevano token economici in tutto il mondo. Ma poche persone hanno pensato che parte della potenza di calcolo utilizzata per addestrare questi modelli potrebbe essere stata affittata dall’estero.
Prima dei pettegolezzi di Lao Huang, l'espansione di Megaspeed non si era fermata.
Ha sospeso l'acquisto di hardware Nvidia dal luglio 2025, ma secondo il New York Times, il suo grande data center a Johor sta ancora intensificando la costruzione, con sale computer IA di nuova costruzione inserite tra piantagioni di palma da olio. Il rapporto menziona anche che possiede già i chip chiave necessari per l’espansione.
Domande a cui le lettere di scuse non possono rispondere
Ripensando alla lettera di scuse, ciò che Huang riconobbe era in realtà la parte migliore dell'intera faccenda.
Le relazioni extraconiugali sono una questione di moralità personale e danneggiano la famiglia e l'immagine personale. Un portavoce di Nvidia è stato più diretto, dicendo che le notizie di oggi non rallenteranno Nvidia.
C'è differenza tra una persona che ammette che qualcosa è andato storto nella sua vita personale e un'azienda che ammette che potrebbe esserci qualcosa che non va con un cliente importante. La prima è un'attività di Lao Huang, la seconda è un'attività di Nvidia.
Clienti come Megaspeed rappresentano proprio quella parte della crescita di Nvidia che raramente è stata messa sul tavolo negli ultimi due anni. Lo stesso Huang ha affermato che la quota di mercato cinese di Nvidia è scesa dal 95% allo 0. Le schede più avanzate non possono essere vendute direttamente in Cina, ma le aziende cinesi hanno sempre avuto domanda di potenza di calcolo. Hanno appena cambiato indirizzo e potrebbero continuare a effettuare ordini dalle sale computer del sud-est asiatico.
Se questo scandalo alla fine viene caratterizzato dalla penetrazione di Nvidia, non sarà solo Megaspeed a dover essere rafforzato, ma l'intero canale "sala computer del sud-est asiatico più clienti cinesi". Per Nvidia, tutti gli ordini che fluiscono attraverso questo canale sono ordini reali.
Il chip può essere bloccato entro i confini nazionali e la potenza di calcolo può essere esportata lungo un cavo di rete.
Nel business della potenza di calcolo nell'era dell'intelligenza artificiale, il confine alla dogana non esiste più.
Lao Huang ha ammesso il suo errore nella lettera. Per quanto riguarda gli affari su questo canale, non è una domanda a cui una lettera di scuse possa rispondere.
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