摘要：
"Si tratta di un'alluvione che capita una volta ogni secolo." Alcuni mesi fa, Tim Cook descrisse l’aumento del prezzo della memoria innescato dai data center basati sull’intelligenza artificiale. Ora, John Ternus, subentrato, ha consegnato la sua prima relazione finanziaria da quando è entrato in carica. La situazione è molto chiara: l'alluvione, secondo Cook, ha sommerso l'intero settore della telefonia mobile. Apple è rimasta temporaneamente sulla riva aumentando i prezzi, ma il livello dell'acqua continua a salire.
Articolo | Rubrica "Osservazione della Silicon Valley" Zheng Jun
美西时间11月2日，苹果公布了2026财年第四季度财报。当季营收1145亿美元，同比增长12%；净利润307亿美元，都超过华尔街预期。其中iPhone收入575.8亿美元，同比增长17%，创下该季度营收历史纪录。
但另一组数字同样值得关注。据市场研究机构IDC统计，同一时期苹果手机的全球出货量同比下降了4%。销量在减少，收入却在大涨，这或许意味着，苹果这个季度的iPhone营收增长，几乎全部来自涨价以及关税退款。苹果股价在盘后交易中直接下跌了3%。
Perché le entrate sono aumentate mentre le vendite sono diminuite?
Va notato che IDC conta le spedizioni, mentre Apple conferma i ricavi delle vendite dai canali. I due calibri non sono del tutto coerenti. I ricavi dell'iPhone sono aumentati del 17% nel trimestre e le spedizioni secondo IDC sono diminuite del 4%. Calcoli approssimativi indicano che il prezzo medio dell'iPhone dovrebbe aumentare di circa il 22%.
Sebbene le vendite di iPhone siano diminuite, Apple ha aumentato le entrate aumentando i prezzi. Ci sono tre meccanismi dietro a questo.
Prima di tutto, il prezzo di partenza dell'iPhone 17 Pro dello scorso anno era di 100 dollari in più rispetto alla generazione precedente. Questo modello più costoso è stato venduto a luglio e agosto di quest'anno. In secondo luogo, gli utenti scelgono sempre più spesso le versioni Pro e ad alta capacità e il mix di prodotti stesso sta diventando più costoso. Infine, all’inizio di settembre Apple ha aumentato i prezzi dell’intera linea di prodotti iPhone.
Nella conferenza stampa del 9 settembre, Apple ha aumentato il prezzo di quasi tutti gli iPhone. Il prezzo di partenza di iPhone 18 Pro è aumentato da 1.099 dollari a 1.199 dollari, mentre quello di Pro Max è aumentato da 1.199 a 1.299 dollari. La versione di grande capacità è aumentata ancora di più: la versione da 1 TB è aumentata di $ 300 e la versione da 2 TB di Pro Max è aumentata direttamente di $ 500, vendendo a $ 2.499.
Non solo i nuovi prodotti, ma anche i vecchi modelli sono aumentati di prezzo. Il prezzo di partenza di iPhone 17 è aumentato da 799 dollari a 899 dollari, mentre iPhone Air, iPhone 17e e iPhone 16 sono tutti aumentati di 100 dollari. Apple ha anche lanciato un nuovo iPhone Duo pieghevole con un prezzo iniziale di $ 1.999, mentre il modello Plus dal prezzo più basso è stato semplicemente eliminato.
Con queste misure, secondo le statistiche dei media, il prezzo medio degli iPhone nel mercato statunitense è aumentato del 13%.
更值得注意的是，苹果今年秋天完全没有发布“平价版”，iPhone 18系列只推出了Pro和Pro Max，标准版iPhone 18和入门款18e要推迟到明年春季。分析师在电话会上追问原因，特纳斯回避了这个问题。
Va sottolineato che in questo trimestre di riferimento finanziario, l'iPhone 18 Pro è stato venduto solo per circa 9 giorni, perché il rapporto finanziario di Apple si è concluso il 26 settembre. L'effetto completo dell'aumento di prezzo non si farà sentire veramente fino al prossimo trimestre.
苹果压不住供应商了
Apple è costretta ad aumentare i prezzi perché non ha scelta. In passato, Apple era il più grande acquirente mondiale di memorie flash, acquistandone quasi il doppio rispetto a Microsoft, Amazon, Meta e Google messe insieme due anni fa. Apple è estremamente energica nelle trattative, richiedendo ai fornitori di fornire il trattamento del "cliente più favorito", garantendo che nessuno possa ottenere un prezzo inferiore a quello di Apple e ha anche il diritto di verificare i libri contabili dei fornitori.
Per ricevere i grandi ordini di Apple, quasi tutti i fornitori hanno scelto di mettere da parte la rabbia e di accettare le "richieste ineguali" di Apple. Più di dieci anni fa, Apple scoprì che il prezzo offerto da Micron non era il più basso e ricevette decine di milioni di dollari come risarcimento attraverso un arbitrato. Nel 2023, i prezzi delle memorie flash scenderanno a 5 centesimi per GB e l’intero settore perderà circa 19 miliardi di dollari. Nello stesso anno, Apple ha realizzato circa 14 miliardi di dollari di profitto lordo dalla vendita di aggiornamenti di storage.
Ora che la situazione sta cambiando, è tempo che Apple chieda ai suoi fornitori memorie flash. I fornitori che sono stati sfruttati da Apple per molti anni non hanno più bisogno di guardare in faccia Apple. Nel mezzo della corsa agli armamenti dell’intelligenza artificiale, vari data center stanno freneticamente acquistando beni. Il volume di acquisti di memorie flash del colosso del cloud computing è già circa il doppio di quello di Apple. Anche Meta, Microsoft e Amazon hanno firmato contratti a lungo termine più costosi. Questi sono incomparabili anche con Apple.
Secondo le stime di TechInsights, i prezzi delle memorie flash sono aumentati circa quattro volte l'anno. Quest’anno Apple spenderà circa 25 miliardi di dollari in memorie flash, mentre l’anno scorso la stessa cifra è costata solo 6 miliardi di dollari. Un dirigente di Kioxia non ha nascosto di dire che spera che giorni come il 2023 non tornino mai più.
In effetti, non solo Apple, ma l'intero settore della telefonia mobile ne sta pagando le spese. I dati IDC mostrano che le spedizioni globali di smartphone sono crollate del 22% su base annua da luglio a settembre, il calo più grande della storia. Nello stesso periodo, invece, Apple è scesa solo del 4%, il calo più piccolo tra i primi cinque produttori, e la sua quota di mercato si è avvicinata nuovamente a quella di Samsung.
Aumento del prezzo e aumento dei costi di trasferimento
La risposta di Apple è semplice: trasferire la fattura ai consumatori. Turners ha affermato in un'intervista che Apple ha aumentato i prezzi "con riluttanza" per compensare l'aumento dei costi dei componenti. A giudicare dalla crescita dei ricavi, Apple ha effettivamente raggiunto i suoi obiettivi.
Anche la distribuzione degli aumenti di prezzo è molto particolare. L'incremento maggiore di Apple riguarda proprio la versione ad alta capacità. Questa è la "macchina invisibile per stampare denaro" di Apple da molti anni.
据媒体分析，iPhone 17 Pro多加一档存储，苹果的成本从约15美元涨到约66美元，却始终向用户收200美元。成本涨得最凶的地方，苹果的价格也涨得最凶。
I numeri di Mac sono ancora più esagerati. I ricavi dei Mac in questo trimestre sono stati di 10,79 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 24%, rendendolo il business hardware con le migliori prestazioni. Ma i dati IDC mostrano che le spedizioni di Mac sono diminuite dell’11,3% su base annua. Un forte calo delle vendite può comunque portare ad un aumento dei ricavi, facendo affidamento su forti aumenti dei prezzi.
苹果早在6月就给Mac和iPad涨了价，MacBook Pro一口气涨了300美元。上周发布的首款触屏MacBook Pro，起售价更是高达2899美元。
Ma l'aumento dei prezzi non ha completamente compensato i costi. Il margine di profitto lordo totale di Apple in questo trimestre è stato del 47,9%, che è apparentemente superiore al 47,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. Tuttavia, durante la teleconferenza, il CFO di Apple Kevan Parekh ha ammesso che circa 1 punto percentuale proviene da rimborsi tariffari e che questo rimborso è stato sostanzialmente riscosso. Detratto questo fattore tariffario, il margine di profitto lordo del trimestre è stato di circa il 46,9%, leggermente inferiore rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Parekh ha rivelato che al netto dei rimborsi, il margine di profitto lordo è sceso di circa 1 punto percentuale su base mensile, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi delle memorie.
La storia del mercato cinese è esattamente la stessa. Il fatturato di Apple nella Grande Cina è stato di 17,54 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 21%. Turners ha affermato nel corso della teleconferenza che sia gli Stati Uniti che la Grande Cina hanno raggiunto una forte crescita a due cifre e stabilito record nel trimestre di settembre. Ma la cifra era ancora di circa 1 miliardo di dollari in meno di quanto previsto da Wall Street.
Ciò che è più importante sono le vendite. I dati IDC mostrano che il mercato cinese degli smartphone si è complessivamente contratto del 15,4% nel terzo trimestre, mentre le spedizioni di Apple sono diminuite del 4,3% su base annua. La quota di Apple è aumentata dal 15,8% al 17,8% perché è scesa meno degli altri, non perché ha venduto più degli altri.
Il margine di profitto lordo è diminuito di tre punti percentuali
La pressione ulteriore deve ancora arrivare. Le azioni Apple sono scese di quasi il 3% dopo la chiusura della seduta.
这主要是因为苹果预计，12月季度营收增长7%到10%，低于华尔街预期的11.4%，是近五个季度以来最低的指引。毛利率更是预计降到45%到46%，比去年同期的48.2%低了两到三个百分点，主要原因是内存成本继续上升，以及Siri AI上线带来的新成本。
Il rischio maggiore nel fare affidamento sugli aumenti dei prezzi per stimolare la crescita è che gli utenti non lo acquistino. Ma almeno finora, gli utenti iPhone stanno ancora pagando il conto. Apple ha dichiarato di aver registrato un numero record di utenti sostitutivi nel trimestre di settembre e un numero record di utenti iPhone attivi. Tuttavia, gli iPad e i dispositivi indossabili non hanno soddisfatto le aspettative in questo trimestre, indicando che non tutte le linee di prodotti possono sopportare aumenti di prezzo.
La fiducia di Apple deriva dalla domanda del mercato. Dopo che l'iPhone Duo con schermo pieghevole è stato aperto per il preordine il 16 ottobre, è andato esaurito in poche ore e la consegna sul sito ufficiale è attualmente prevista per la fine di gennaio del prossimo anno. Turner ha detto francamente che Apple sta facendo ogni sforzo per mettere Duo nelle mani degli utenti, ma non può dire quando riuscirà a soddisfare la domanda.
Anche l'iPhone Duo ha riscontrato problemi di qualità. In precedenza, alcuni utenti avevano segnalato che lo schermo interno era rotto. Apple ha ammesso che il problema esiste, ma insiste che solo un "numero molto piccolo" di Duo è stato restituito a causa di problemi allo schermo e Apple sostituirà direttamente gli utenti con dei nuovi. Per una nuova categoria al prezzo di $ 2.000 e appena lanciata, questo non è un problema da poco.
L'iPhone Duo è stato messo in vendita solo il 23 ottobre e non è stato affatto incluso in questo rapporto finanziario. Il suo primo trimestre completo sarà la variabile più importante per Apple durante il periodo natalizio.
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