Riassunto:
SK Hynix è stata coinvolta in polemiche sul suo piano di doppia quotazione per la sua controllata statunitense Solidigm. Lee Can-jin, presidente del Korea Financial Supervisory Service, ha rilasciato una rara dichiarazione affermando che il piano di quotazione "potrebbe rientrare nell'ambito della supervisione della doppia quotazione" e ha interrotto il relativo processo. Il mercato si sta attualmente concentrando sulle potenziali sanzioni normative e sulla loro effettiva efficacia. Gli esperti affermano che la forza giuridica vincolante delle relative sanzioni da parte dei regolatori finanziari è debole, ma questo stesso intervento verbale potrebbe costringere le società a ritirare i loro piani di quotazione.
Secondo le notizie diffuse il 22 dal settore dei titoli, SK Hynix sta valutando la quotazione di Solidigm sul Nasdaq e sta considerando Morgan Stanley e Goldman Sachs come sottoscrittori principali.
Con il crollo del prezzo delle azioni di SK Hynix, la quotazione di Solidigm, una filiale statunitense pronipote, ha suscitato preoccupazioni sul mercato: i diritti degli azionisti esistenti sono stati diluiti e i profitti dell'azienda sono stati dirottati. Solidigm è un'entità statunitense fondata da SK Hynix dopo aver acquisito le attività di memoria flash NAND e SSD di Intel per circa 9 miliardi di dollari nel 2021. Se Solidigm emette nuove azioni per introdurre investitori esterni, il rapporto azionario di SK Hynix diminuirà e anche i profitti generati da Solidigm in futuro dovranno essere condivisi con azionisti esterni.
Mentre la controversia continua a ribollire, le autorità di regolamentazione finanziaria raramente hanno espresso pubblicamente preoccupazioni sul piano di quotazione di Solidigm. Lee Can-jin, presidente del Servizio di supervisione finanziaria, ha dichiarato alla riunione di supervisione degli affari di Stato della Commissione per gli affari amministrativi dell'Assemblea nazionale il 19: "La Commissione finanziaria e il Servizio di supervisione finanziaria hanno ritenuto che la questione coinvolga norme sulla doppia quotazione. Se necessario, trasmetteremo le preoccupazioni normative a SK Hynix." Lo stesso giorno, la Borsa coreana ha risposto a una richiesta dell'ufficio del membro del National Power Party Ahn Cheol-soo e ha spiegato: Secondo le regole di quotazione, Solidigm è classificata come una filiale e SK hynix deve adempiere ai propri obblighi di protezione degli azionisti.
Se SK Hynix non adempie ai propri obblighi relativi alla protezione degli azionisti, verrà multata fino a 1 miliardo di won in liquidazione ai sensi dell'accordo di quotazione e le azioni di SK Hynix verranno sospese per un giorno il giorno successivo. Inoltre, se un azionista sostiene che le irregolarità hanno causato perdite sugli investimenti, ciò potrebbe anche portare a un contenzioso relativo alla violazione da parte dell'amministratore del suo dovere di lealtà nei confronti degli azionisti.
Poiché Solidigm prevede di essere quotato su una borsa estera, è difficile per i regolatori finanziari della Corea del Sud fermare direttamente la quotazione stessa. Ma gli analisti hanno affermato che le domande pubbliche da parte delle autorità di regolamentazione hanno già aumentato la pressione su SK Hynix. Lee Sang-bok, professore alla Sogang University School of Law, ha dichiarato: "L'agenzia di regolamentazione non ha alcuna base legale per punire direttamente Solidigm per aver promosso la quotazione all'estero, o per forzare la presentazione di dichiarazioni di titoli. Ma semplicemente affermare che rilascerà una spiegazione autorevole costituisce essenzialmente una guida amministrativa e aumenta l'onere per SK Hynix."
La controversia sulla doppia quotazione di Solidigm si è estesa dal livello normativo all'arena politica, aumentando ulteriormente la pressione aziendale. Ahn Cheol-soo, membro del National Power Party, ha dichiarato il 21: "Il giorno in cui SK Hynix Solidigm verrà quotata, sarà la fine del mercato azionario coreano" e ha esortato il National Pension Service a esprimere pubblicamente la sua opposizione. Anche Kim Han-kyu, membro del Partito Democratico della Corea, ha postato su Facebook: "Chiedo fermamente al management della Hynix di riconsiderare questo piano di 'doppia quotazione'."
Gli azionisti e gli esperti del settore hanno invitato il consiglio di amministrazione di SK hynix ad agire il prima possibile. Il Korea Corporate Governance Forum ha commentato: "Convoca immediatamente il consiglio di amministrazione per esaminare la questione della quotazione e divulgare tutti i dettagli rilevanti". Le preoccupazioni del mercato circa la diluizione del capitale azionario e il deflusso degli utili continuano ad aumentare, e le richieste al consiglio di amministrazione di valutare la necessità della quotazione, valutare l'impatto sul valore per gli azionisti e prendere una posizione chiara stanno diventando sempre più forti.
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